Το «Σαντιάγκο Μπερναμπέου» εγκαινιάστηκε στις 14 Δεκεμβρίου 1947 σε έναν αγώνα μεταξύ της Ρεάλ Μαδρίτης και της πορτογαλικής Μπελενένσες.
Ένα έργο ανακαίνισης ύψους 525 εκατομμυρίων ευρώ επρόκειτο αρχικά να ξεκινήσει το καλοκαίρι του 2017, αλλά ξεκίνησε το 2019. Η χωρητικότητα αυξήθηκε κατά περίπου 4.000 θέσεις, με την προσθήκη ενός επιπλέον επιπέδου, φτάνοντας λίγο πάνω από το όριο των 85.000. Επιπλέον, το ύψος θα αυξήθηκε επίσης κατά δέκα μέτρα και προστέθηκε αναδιπλούμενη οροφή καθώς και αναδιπλούμενη κλίση.
Το έργο αρχικά αναμενόταν να διαρκέσει τρεισήμισι χρόνια (2019–2022). Ωστόσο, η πανδημία του COVID-19 και η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία, προκάλεσαν σημαντική διακοπή στις αλυσίδες εφοδιασμού, ωθώντας τον σύλλογο να αναβάλει τα εγκαίνια του σταδίου για το 2023.
Τα εγκαίνια του νέου υπερσύγχρονου «Σαντιάγκο Μπερναμπέου», πραγματοποιήθηκαν τελικά στις 2 Σεπτεμβρίου, στο ματς πρωταθλήματος με τη Χετάφε.